华安证券：东鹏饮料24Q2点评：中期分红，主业新品双超预期

东鹏饮料(605499) 主要观点： 公司发布24年半年报： Q2：收入43.9亿元（+47.9%），归母净利润10.7亿元（+74.6%），扣非归母净利润10.8亿元（+101.5%）； H1：收入78.7亿元（+44.2%），归母净利润17.3亿元 （+56.2%），扣非归母净利润17.1亿元（+72.3%）； 此外派发中期股息2.5元/股共10亿元，分红率57.8%（去年中期未分红）； 此前已发预告，利润达预告上限。 收入分析：主业+新品双超预期 主业Q2加速：Q2特饮收入占比84%，收入同比+36%（Q1+30%/23Q4+32%，收入增长加速）。Q2广东/华东/华中/广西/西南/华北/直营/线上收入同比+15%/58%/49%/19%/81%/102%/76%/95%。主业超预期核心拉动是冰柜投放及网点开拓。 新品Q2放量：Q2新品收入占比16%（Q1占11%），收入同比+270%贡献增量（Q1+257%，23Q1-Q4+14%/193%/325%/253%连续翻倍）。H1中补水啦（占新品47%）收入同比+281%、其它新品同比+172%。 利润分析：盈利大幅提升 Q2毛利率