浙商证券：恒立液压点评报告：中报业绩符合预期，多元化与国际化业务持续拓展

恒立液压(601100)事件：公司发布2023年中报投资要点传统板块核心地位夯实，非挖领域不断拓展，公司中报业绩表现优于行业公司2023年半年度营收44.52亿元，同比增长14.55%，归母净利润12.79亿元，同比增长20.97%，扣非归母净利润12.43亿元，同比增长23.14%。单二季度营收20.25亿元，同比20.1%，归母净利润6.53亿元，同比增长23.50%，扣非归母净利润6.43亿元，同比增长27.3%。业绩表现优于行业，主要原因是公司在保持传统业务板块核心竞争力的同时，填补了小型液压件的空白，通用泵阀产品在农业机械、高空作业平台、路面机械、一般工业等非挖行业应用不断拓展。净利率上半年小幅提升，单二季度环比提升明显，主要受益于财务费用降低公司上半年毛利率39.02%，同比下滑0.11pct，净利率28.77%，同比提升1.52pct，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为1.71%、3.75%、7.56%、-6.67%，同比+0.62pct、+0.74pct、-0.15pct、-2.48pct。毛利率略下滑，净利率提升主要受财务费用率降低影响。单二季度看，