国金证券：非银行金融行业研究：金融IT商业模式、产品和客户全方位对比

核心内容 金融IT公司依托核心资源禀赋探索差异化发展路径，构建起多维竞争优势。具体而言，东方财富凭借互联网流量入口优势与牌照布局，构筑综合金融服务平台生态；同花顺以人工智能技术研发为核心驱动力，并通过广告业务打开收入增量空间；财富趋势持续深耕机构端交易系统研发，在量化交易等领域形成技术护城河；九方智投专注C端投顾业务精细化运营；指南针则通过战略收购麦高证券获取证券牌照，打造金融科技赋能的特色券商模式。整体来看，行业已形成技术研发能力、用户流量优势与金融牌照资质的竞争壁垒体系，头部机构通过差异化战略实现错位竞争。金融IT行业覆盖C端与B端业务体系，已构建从前端流量入口到后端变现的完整价值链条，各参与方依托差异化能力禀赋构筑生态闭环。核心业务包含四大板块：1）金融信息服务赛道分化明显，其中金融数据与资讯服务以同花顺、指南针为代表，依托智能终端提供实时行情等高附加值产品实现技术赋能型流量变现；智能投教类服务以九方智投为代表，通过旗下专业投教类产品构建服务闭环。2）软件销售及维护服务：同花顺、财富趋势等深耕证券交易系统研发，在极速行情、量化接口等核心技术模块形成竞争壁垒，同时为金融机构提供网络