天风证券：商业贸易：完成资产置换后首披露财报，前三季度实现4亿净利已完成全年业绩承诺

事件概述：外服控股21Q1-3实现营收82.83亿元，同比减少48.03%；实现归母净利4.00亿元，同比增长5.85%，实现经营现金流净额9.54亿元，同比增长119.44%；单Q3营收28.52亿元，同比减少45.07%，归母净利1.29亿元，同比增长17.62%，营收降幅明显主要系会计准则变更影响。收入端：公司21Q1-3/Q3分别实现营收82.83/28.52亿元，分别同比下降48.03%/45.07%，主要系公司调整了人才派遣业务的收入确认方式，该事项不影响其业务状况及经营成果。公司2020年营收及同比增长218.76亿元/-6.07%，分业务看，人事管理/人才派遣/薪酬福利/招聘及灵活用工/业务外包/其他业务收入分别为10.66/132.79/12.82/5.24/56.70/0.55亿元，分别同比增长-7.99%/-8.17%/10.25%/7.50%/-4.31%/-41.64%，占比分别为4.87%/60.7%/5.86%/2.4%/25.92%/0.25%。利润端：公司21Q1-3毛利率为15.59%，同比提升7.77pct；21Q1-3期间费用率为9.15%，同比