东兴证券：2021年10月美妆淘数据跟踪：化妆品行业：淘系10月美妆品牌分化，双11首轮开启多品牌表现亮眼

大促前消费需求被后置，叠加多平台分流影响，淘系美妆10月销售表现较为疲软。10月淘系平台化妆品类（护肤+彩妆）GMV共计116.7亿元，环比-36.79%，同比-27.82%。其中美容护肤类GMV为83.43亿元，环比-28%，同比-33.88%，占比71.5%；彩妆类GMV为33.3亿元，环比-27.36%，同比-43.1%，占比28.5%。双11大促临近导致部分美妆需求被抑制，且随着直播电商、社交电商等平台的快速发展，众多品牌逐步展开全渠道运营，降低了对淘系渠道的依赖，淘系平台的销售占比呈下降趋势。其中国际品牌化妆品在淘系平台表现相对更为亮眼，国货品牌表现分化。兰蔻、OLAY、SK-II、雅诗兰黛和资生堂等国际大牌10月GMV环比均实现高增，其中OLAY增速最大，达954%。主要由于部分国际品牌推出大额购物金，以拉动双11销售，因此带来11月部分销售前置，拉高了10月销售额。国产品牌表现分化，其中薇诺娜和佰草集两大品牌分别实现同比+345.57%和+45.42%的大幅增长，珀莱雅品牌同比增长10.54%，华熙生物夸迪品牌环比增长38.51%，其余核心国产品牌均有不同程度的下跌。双1