中邮证券：交通运输行业报告：快递进入全面价格竞争阶段，国际航班加速恢复

核心观点快递物流：行业修复持续，末端竞争加剧。2023年2月中国快递发展指数为254.8，同比提升11.1%；发展规模指数为357.6，同比提高36.5%；发展能力指数为191.2，同比提升8.8%；发展趋势指数为81.2，同比提高8.6%。2月行业整体规模持续扩张，预期3月发展向好。价格端，行业淡季已至，价格出现小幅波动，预计量收增幅差将会在3月出现小幅增长，价格战预计4-5月达峰值。件量端，3月受购物节消费增加影响，前期件量或出现小幅敛收，后期快递业务单量稳步上涨趋势不改。总体来说，我们认为快递业市场修复仍在继续，供需差缩窄，市场存量竞争集中体现在末端服务提升，中通兔喜、韵达快递超市、中通喵站等加快“最后一公里”竞争，行业整体处于转型期。航运港口：中国需求提振支撑全球运价上涨，中长期贸易格局重构逻辑不改。原油运输指数BDTI收于1487点，环比下降1.59%，同比上升11.55%；成品油运输指数BCTI收于905点，环比上升3.90%，同比下降13.56%。需求端方面：1、俄乌冲突持续，成品油运距拉长逻辑依然成立；2、全球贸易格局重构，美国抛售SPR叠加原油产量预期增加，俄罗斯持续