群益证券：爱美客（300896）-4Q受疫情影响放缓，发布股权激励计划激发经营活力

爱美客(300896)结论与建议：业绩概要：公司发布2022年业绩，全年实现收入19.4亿，同比增33.9%，录得净利润12.6亿，同比增31.9%，扣非后净利润12亿，同比增30.9%，毛利率同比上升1.1个百分点至94.8%；4Q实现收入4.5亿，同比增5.8%，录得净利润2.7亿，同比增9%，扣非后净利润2.3亿，同比下降5%，4Q毛利率同比上升1.56个百分点至95.63%。分红：每10股派发现金股利28元。点评：产品嗨体稳健，濡白天使迅速渗透。从全年来看，在不利外部因素干扰下，依托口碑和品类优势，公司取得较快增长。报告期内以嗨体、熊猫针为代表的溶液类注射产品实现收入12.9亿，同比增23.6%，濡白天使、宝尼达、爱美飞等凝胶类注射产品实现收入6.4亿，同比增65.6%，，面部埋植线产品实现收入538万，同比增1.5%，化妆品收入257万，同比下降76.8%。报告期内濡白天使受到下游机构和终端消费者的充分认可，在下游市场快速渗透，截至2022年末产品已进入超过600家医美机构，授权700余名医生。4Q收入及利润增速较前几季度有明显放缓，主要由于12月新冠疫情管控放开后，感染高峰