申港证券：计算机行业研究周报：每周一谈：继续积极看待计算机行业的后续行情

行业β行情持续演绎。年初至今，申万计算机指数已上涨21.26%，对比同期沪深300指数（年度涨幅2.5%）具备明显的超额收益。计算机行业本身没有一条能够覆盖板块内大部分公司的主线产业链，行业的驱动主要源于产业政策或技术变革。拉长时间维度，如果将去年10月初作为计算机大的上行周期的起点，整个过程历经信创、数字经济、数据要素、数据安全、AI等一系列题材催化，板块多题材、多概念驱动的特征充分显现。个股层面，计算机板块轮动效应明显，白马标的价值或尚未完全显现。我们以22Q4主动型公募基金重仓持股市值前30名的计算机标的来看，年初至今仅4只标的能够跑赢计算机行业指数。从这层意义上说，部分白马标可能因概念属性与当前热点并未匹配，而其价值仍未能得到完全释放。当然，从另一层面来说，只要行业仍然存在不断的催化因素，布局计算机板块相应于整个市场来说，仍是极具吸引力的。从基本面、政策面的支撑，加之行业科技变革的信号明确，站在当前时间点，我们对计算机行业依旧持乐观的态度。基本面上，我们认为行业一季度有较大的概率会迎来净利润同比增速的拐点，这主要是基于行业营收和成本形成剪刀差的判断。特别在成本端，计算机行业最大