东亚前海证券：东方电缆2022年年报点评：承压阶段已过，23年订单充足业绩向好

东方电缆(603606)事件2022年公司营业总收入为70.09亿元（同比-11.64%），归母净利润为8.42亿元（同比-29.14%），扣非归母净利润为8.38亿元（同比-27.05%）。2022Q4公司营业总收入为13.44亿元（同比-37.74%），归母净利润为1.06亿元（同比-53.33%），扣非归母净利润为0.84亿元（同比-56.58%）。点评海缆业务阶段性承压，陆缆营收稳步增长。海缆系统和海洋工程方面，2022年公司海缆系统和海洋工程业务营业收入分别为22.40亿元（同比-31.55%）和7.88亿元（同比-2.65%），毛利率分别为43.27%（同比-0.63pct）和27.14%（同比+2.00pct）。营收减少的主要原因为受2021年海风“抢装潮”影响，2022年海风装机量同比大幅减少，行业阶段性承压。目前抢装潮影响已过，截至3月7日，公司海缆系统在手订单金额达57.50亿元，订单较为充裕。陆缆系统方面。2022年公司陆缆系统营业收入为39.77亿元（同比+3.53%），毛利率为9.67%（同比+0.18pct）。公司数字东方二期顺利实施，助力陆缆业务发展。产能