中银证券：纺织服装行业周报：出口下降，线上改善，继续推荐品牌内销弹性复苏

在海外高库存弱需求背景下1-2月服装出口承压。2月我国服装线上零售回暖，其中淘系平台线上零售额为780.50亿元，同比增加18.24%，环比显著改善。主要系春节时令变化以及终端消费逐步复苏。各大纺服公司积极推进线上多平台销售布局，女装行业线上销售表现亮眼，龙头增长趋势显著。支撑评级的要点2023年1-2月服装出口承压。1-2月我国纺织纱线织物及其制品出口金额为191.65亿美元，同比下降22.38%；服装及衣着附件出口金额为216.78亿美元，同比下降14.72%。1-2月出口同比降幅明显，主要系海外高库存水平叠加需求疲弱，同时去年基数较高。综合来看2023年初服装板块出口承压，海外需求仍存在不确定性，展望未来随着海外服企逐步完成去库存，出口有望逐步修复。2月服装线上销售整体改善，1、2月份整体线上消费仍有待复苏。2月服装线上销售整体复苏，其中淘系平台线上零售额为780.50亿元，同比增加18.24%，环比改善显著，主要系春节时令变化以及终端消费逐步复苏。总体来看2月服装线上销售回暖，但从1、2月份整体情况看服装线上销售额同比有所下降，服装需求仍有待改善。随着后续消费需求进一步恢复，服