东亚前海证券：美容护理行业周报：美护估值回落至近三年20%分位以下，把握低位布局机会

行情回顾上周（2023.03.06-2023.03.10）沪深300指数下跌3.96%，按我们选取的板块重点权重公司统计，美容护理行业组合下跌4.49%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌5.25%/3.13%/5.10%。年初至今，沪深300指数上涨2.47%，按我们选取的板块重点权重公司统计，美容护理行业组合上涨0.81%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨2.80%/上涨2.62%/下跌2.97%。估值方面，截至3月10日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约42.30X，处于3年19.61%分位值。核心观点三八美妆消费仍偏弱，头部国货α突显。今年三八节作为疫后首个电商大促节点商家平台预热充分，但大盘数据仍然偏弱。从品类来看，淘宝、天猫、京东三个主要平台美妆相关细分类目多数同比下滑；从品牌来看，国货珀莱雅力压欧莱雅、兰蔻等外资品牌登上天猫、京东美容护肤榜首，珀莱雅在天猫、京东两大平台销售分别同比增长59%/12%。我们看好美容护理二季度延续复苏态势，行业有望在上年同期低基数下实现业绩高增。当前板块三年估值分位明显回落已至20%以下，建议把握低位布局机会。截至最新交易日（