中银证券：建材行业周报：水泥涨价玻璃降库，居民中长贷印证地产销售

本周建材板块大幅下跌，大盘情绪外，地产销售高频数据回落或是主要担忧因素，但央行公布的2月居民中长贷数据改善，后续购房数据或将仍有韧性。支撑评级的要点板块下跌较多，跑输大盘。本周申万建材指数收6267.23点，比上周下降7.22%，跑输同花顺沪深全A指数的下跌3.19%。板块市盈率14.79倍，较上周下降1.12倍。居民中长贷数据亮眼，地产销售或仍有韧性。3月10日，中国人民银行发布社融数据，值得注意的是，居民贷款增加2081亿元，其中短期贷款增加1218亿元，中长贷新增863亿元，同比多增1322亿元。虽有日历效应，但能够与二月表现亮眼的地产新房销售恢复与二手房恢复数据对应，表现出居民加杠杆意愿增强，地产销售恢复或仍将有韧性。水泥：需求平稳回升，关注错峰生产结束后的行情波动。三月上旬，全国水泥市场需求继续保持缓慢回升态势，全国出货率环比提升3个百分点，华东、华南企业出货量普遍达到8-9成；东北、华北、西北地区为3-4成；华中和西南地区恢复到6-7成。价格方面，在需求不断恢复支撑下，以及企业部分生产线仍在执行错峰生产，为提升盈利，水泥价格继续上行。总体来看，南方大部分地区水泥需求已基本恢