东方证券：计算机三季报总结：业绩表现平稳，关注优质龙头及主线

我们以中信计算机行业划分为基础，剔除B股、ST以及部分业务弱相关的个股，选取了其中216家上市公司作为统计对象，分析了2021年前三季度板块内公司的经营情况，并对板块整体估值做详细分析。核心观点业绩整体承压，现金流表现平稳。由于疫情影响持续消退，2021年前三季度板块总体营收规模为5609.56亿（+22.91%），归母净利润规模为264.29亿（+11.58%），增速较上半年环比有所下滑。Q3单季板块总体营收规模为2047.92亿（+18.92%），归母净利润规模为103.81亿（-0.26%），扣非后净利润规模为89.10亿（+5.96%），板块内利润增速出现一定程度的分化。2021年前三季度板块内经营性现金流表现相较去年同期维持稳定；从2021Q3单季表现来看，板块现金回款表现较去年同期保持稳定，现金流净额表现略有下滑。研发投入稳步提升，头部公司持续加码。整体来看，2021年前三季度计算机板块研发投入达到482.93亿元（+28.41%），研发支出的平均值为2.24亿；Q3单季板块研发投入达172.83亿元（+23.69%），单季研发费用增速较快的公司包括云涌科技、川大智胜、盈建