川财证券：钢铁行业周报：采购需求攀升，吨钢盈利有望修复

核心观点当前行业供需格局正在好转，需求方面，建材成交量维持在高位，连续七周库存数据下降。下游企业年前囤积库存在近期快速消化，采购需求攀升。当前疫情导致的外部性制约正在解除，经济复苏大背景下，后期钢铁需求将继续走高，并推动钢价偏强运行。供给端，原材料方面近期也出现变化。一方面，内蒙阿拉善露天煤炭坍塌事故后，对焦煤生产产生影响，安监升级后，供给端正处于阶段性收紧；另一方面，铁矿价格在大涨之后，政策面建议加强铁矿石调控监管遏制价格不合理上涨，铁矿政策监管风险加剧，铁矿石价格或面临调整。从PB角度看，目前板块已处于底部区域，虽然短期内，原料端价格较高，钢厂盈利受到挤压，但伴随着订单持续回暖，吨钢盈利有望逐步修复，继续下行空间有限，行业具备较大修复空间。中期看，政策上的推动叠加基建和制造业订单量，都指向了需求复苏这条主线，优质的钢铁企业估值中枢也将得到重塑。建议关注：成本不断优化、激励机制改善的华菱钢铁、宝钢股份和方大特钢；管材需求旺盛，技术持续改进的新兴铸管；价格依旧强势，用途广泛的钒钛股份；估值修复的特钢公司，中信特钢、甬金股份、久立特材。本周市场表现2023年3月6日至2023年3月10日