财通证券：阳光诺和（688621）-业绩延续高增长，长期看好一体化平台协同

阳光诺和(688621)事件：2023年3月10日，公司公布2022年年报，实现营业收入6.77亿元（+37.06%），归母净利润1.56亿元（+47.59%），扣非归母1.42亿元（+38.69%）；Q4单季度来看，实现营收1.81亿元（+18.89%），归母0.27亿元（+31.73%），扣非0.21亿元（+13.15%）。疫情不改业绩高增长，临床板块疫后增速有望恢复：尽管Q4疫情较为严重，公司业绩延续高增长。一方面，经营效率不断提升，人均单产为60.09万（+3.54万元）；另一方面，分板块来看，药学研究服务板块随着人均单产及研究人员数量增加而快速发展，实现营收4.42亿元（+58.66%），同期研究人员数量增加至835人（+31.5%）；临床服务板块受疫情影响增速略放缓，实现收入2.34亿元（+9.4%），23年临床板块增速有望修复。订单饱满，客户数量持续增长，技术成果转化业务进入兑现期：公司在手订单饱满，新签订单及客户数量持续增长，截至2022年年报，公司在手订单达19.94亿元（+27.17%），新签订单达11.02亿元（+18.62%），新增客户155家，中短期业绩有保障