安信证券：华旺科技（605377）-22Q4业绩表现靓丽，产能释放盈利成长可期

华旺科技(605377)事件:华旺科技发布2022年年报。2022年公司实现营业收入34.36亿元，同比增长16.88%;归母净利润4.67亿元，同比增长4.18%;扣非后归母净利润4.53亿元，同比增长6.17%。其中2022Q4当季公司实现营业收入9.47亿元，同比增长1.11%;归母净利润1.37亿元，同比增长6.29%;扣非后归母净利润1.37亿元，同比增长11.08%。产销两旺助推业绩稳增，海外市场不断开拓1）分产品看，2022年公司装饰原纸/木浆贸易分别实现收入23.83/9.69亿元，同比分别+10.49%/+29.17%。其中，2022年公司装饰原纸销量为22.74万吨，同比增长12.32%，主要得益于新增产能投放。23Q1下游家居需求修复、客户库存较低，23Q1销量有望实现同比增长。2022年公司装饰原纸均价为10482元/吨，同比下降1.61%，22年下游需求疲弱，公司价格实现相对韧性，23Q1供需关系改善，有望支撑提涨落地。木浆贸易方面，22年公司木浆贸易规模较大，有效部分对冲高浆价影响。2)分地区看，2022年公司国内/国外分别实现营收29.19/4.67亿元，