国信证券：非金属建材周报（23年第10周）：社融信贷回暖&地产销售向好，继续推荐地产链建材

核心观点社融和信贷继续回暖，经济延续复苏态势。2月新增社融3.16万亿，同比多增1.95万亿，社融存量同增9.9%，较上月高0.5pct，新增人民币贷款1.81万亿，同比多增5928亿，M2同比增长12.9%，较上月高0.3pct。2月信贷投放依然保持较快节奏，新增社融超出预期，同时低基数效应等影响下，M2创近七年新高，国内经济延续复苏态势。整体来看，复工复产加快，带动企业融资需求继续回升，同时2月份房地产市场有所回暖，居民中长期贷款底部企稳。当前时点地产链头部企业仍是配置重点，关注需求释放和降库节奏。当前子行业跟踪及投资建议如下：水泥：本周全国水泥市场需求继续保持回升态势，叠加企业部分生产线仍在执行错峰生产，水泥价格继续上行，其中价格上涨地区主要集中在华东和中南地区，以及陕西和云南，幅度10-30元/吨。截至3月10日，全国P.O42.5高标水泥平均价为440元/吨，环比上涨2.33%，同比下降14.69%。本周全国水泥库容比为58.2%，环比下降3.5pct，同比下降2.4pct。推荐海螺水泥、华新水泥、万年青、塔牌集团、冀东水泥、天山股份。玻璃：①浮法玻璃：价格局部上涨，整体出货