国信证券：非金属建材行业2023年3月投资策略：复苏仍在继续，地产链头部企业调整即买入良机

核心观点2月市场回顾：行业稳步回暖，水泥及其他建材保持相对收益。2月建材板块小幅上行，总体上涨0.76%，跑赢沪深300指数2.86pct，其中水泥板块受益下游需求恢复及天气转暖，南方地区出货表现优异，板块涨幅较大，单月上涨4.48%，跑赢沪深300指数6.58pct，玻璃板块单月下跌5.31%，跑输沪深300指数3.2pct，其他建材单月上涨0.41%，跑赢沪深300指数2.51pct。基建开工强于地产，二手房销售数据明显回暖。2月以来，全国多地积极启动新一轮重大项目开工活动，复工加速推进，整体来看：市政>基建>房建，资金到位情况仍是影响开复工进度的主要因素。同时，从近期地产销售高频数据跟踪来看，2月以来商品房成交及二手房市场均已呈现明显回升态势，且二手房市场修复领先于新房市场，随着政策效果逐步显现，复苏有望向新房市场扩散，进一步带动销售端回暖。行业运行稳步回升，关注需求面改善。①水泥市场2月上旬需求恢复相对缓慢，部分企业降价求销路，随着中下旬天气好转，下游需求恢复速度明显加快，并叠加错峰生产持续推进，水泥价格稳步推涨，预计3月气候转暖，北方地区需求启动，下游开工端进一步恢复，行业运