民生证券：电力月谈2021年10月期

2021年1-9月全国电力工业生产简况：9月份，全社会用电量6947亿千瓦时，同比增长6.8%，2019-2021年同期CAGR为7.4%；全国规上电厂发电量6751亿千瓦时，同比增长4.9%，两年CAGR为6.9%；发电设备累计平均利用小时320小时，同比提高2小时；新增装机容量1044万千瓦，比上年同期少投产8万千瓦。1-9月份，全社会用电量6.17万亿千瓦时，同比增长12.9%，2019-2021年同期CAGR为7.4%；全国规上电厂发电量6.07万亿千瓦时，同比增长10.7%，两年CAGR为7.1%；发电设备累计平均利用小时2880小时，比2019、2020年同期提高23、113小时。截至9月底，规上电厂装机容量21.51亿千瓦，同比增长8.9%，两年CAGR为7.4%；1-9月份，新增装机容量9240万千瓦，比上年同期多投产2016万千瓦，增幅27.9%；主要企业电源及电网工程合计完成投资6028亿元，同比增长0.8%，两年CAGR为12.7%。关键指标：用电量：高温虽延续，保供压力环比减轻；拉尼娜预期渐强，需求易涨难跌。发电量：水电未见起色，火电逆境前行。利用小时：水落火起