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中国银河:消费品零售行业:1-2月社消增速环比上年末企稳回升至3.5%,升级类与服务类消费改善空间更大

发布者:wx****7a
2023-03-15
620 KB 6 页
新零售 中国银河
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中国银河:消费品零售行业:1-2月社消增速环比上年末企稳回升至3.5%,升级类与服务类消费改善空间更大.pdf
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事件国家统计局发布最新社会消费品零售数据。2023年1-2月份,社会消费品零售总额7.71万亿元,同比名义增长3.5%。其中,限额以上单位消费品零售额2.85万亿元,同比增长2.1%;除汽车以外的消费品零售额为7.04万亿元,同比增长5.0%。分析与判断2023年开年增速表现低于往年同期水平,但环比上年年末四季度的负增长出现明显的改善回升。上年同期(2022年年初)增速水平与疫情前(2019年)水平相当,基本符合我们前期的预测(即社消增速将进一步向疫情前水平靠拢);上年年末至本年年初受疫情管控政策放开的影响,短期内仍有消费波动。从具体数据层面来看,1-2月累计零售额较上年同期规模提升约2641亿元,较2019年同期提升约1.10万亿元。横向对比历史数据可以发现,在疫情发生前(以2010-2019年十年区间为参考),1-2月的双月社消总额累计同比上年平均会出现约4600亿元左右的规模增长,具体规模在3100-5700亿元范围内波动;今年开年的恢复水平尚未达到历史中枢水平,仍有提升改善空间。此外,1-2月份主要包含元旦、春节两大重要消费节点;结合我们前期的分析,正常年份中春节黄金周(除夕至

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