西南证券：青达环保（688501）-业绩高速增长，技术优势领先

青达环保(688501)投资要点事件：公司发布2023年中报，实现收入3.5亿元（+64.8%），实现归母净利润0.13亿元（+102.2%），扣非归母净利润0.09亿元（+102.2%），加权平均净资产收益率为1.62%（+0.78pp）。业绩实现大幅增长，订单需求增加。2023H1公司实现收入3.5亿元（+64.8%），实现归母净利润0.13亿元（+102.2%），扣非归母净利润0.09亿元（+102.2%）。营收和利润的大幅增长，主要得益于电力市场持续向好，产品结构愈发完善，上半年订单数量同比增加，各类产品保持良好增长。传统业务平稳增长，全负荷脱硝需求高增。公司主营环保设备制造，整体毛利维持水平，2022年毛利率为33.8%。公司陆续推出并持续升级干式和湿式除渣系统、低温烟气余热深度回收系统、全负荷脱硝工程等产品，2022年收入分别占比30.0%、23.2%、16.1%和22.6，毛利率分别为35.0%、38.4%、21.7%和36.7%。电力紧缺压力下火电保供地位提升，公司传统炉渣和烟气业务受益于火电核准进度加快。同时随着火电灵活性改造需求提升，2018-2022年全负荷脱硝工