安信证券：传智教育（003032）-研发驱动、口碑营销，助力IT培训龙头稳健扩张

传智教育(003032)IT培训黑马经营稳健，2022年前三季度盈利能力提升显著。传智教育成立于2006年，为深耕IT培训十七年的细分赛道龙头。公司以短期IT培训起家，逐步向泛IT课程拓展，目前业务主要包括数字化人才短期培训（黑马程序员、博学谷），数字化人才非学历高等教育（传智专修学院），数字化人才学历职业教育（宿迁传智互联网学校）与少儿素质教育培训（酷丁鱼）。教学网点持续扩张，已遍布全国19个城市。疫情影响消退，2022年公司业绩重回增长轨道。2022年前三季度，公司实现营业收入6.23亿元，同比增长27.1%；归母净利润1.66亿元，同比增长160.7%。重教研、重口碑的驱动下，高就业率与低获客成本优势显著。1）研发投入+标准体系，助力市场拓展。IT行业相关技术迭代快，这非常考验IT培训机构的教研迭代能力。经过多年积累，公司已形成完善的研发管理机制与课程研发流程，能够及时跟进市场需求的变化，保证课程质量。同时，强大的研发体系能够帮助公司减少对讲师的依赖，提高业务的稳定性与盈利能力。2）品牌口碑+产业资源，打造低成本获客优势。公司的获客渠道主要包括口碑营销、高校合作营销、网络营销。其