万联证券：食品饮料行业跟踪报告：2月休闲零食线上同比跌幅收窄，调味品及冲饮由负转正

行业核心观点：2月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）线上销售数据公布，大众食品线上销售总体表现良好，销售额同比增速较1月有所回升。大众品各细分品类中，休闲零食销售额同比跌幅收窄，冲饮与调味品线上销售额同比由负转正。线上渠道对比来看，三大电商中淘系平台在各细分品类中仍维持领先地位，并且其销售额同比较上月均有所增长。而京东在休闲零食与调味品行业中销售额同比增速保持下跌态势，其中休闲零食行业销售额同比的跌幅有所扩大，调味品行业的跌幅则收窄；在饮料冲调行业中销售额同比保持增长态势，且涨幅有所扩大。拼多多在休闲零食与调味品行业中销售额同比跌幅收窄，在饮料冲调行业中销售额同比由正转负。从龙头线上渠道来看，淘系平台在各细分品类龙头线上主渠道的销售占比均有所上涨，而京东均表现为下跌趋势，拼多多在休闲零食行业不同龙头公司线上主渠道的销售份额有涨有跌，在饮料冲调行业龙头销售份额有小幅下跌，在调味品行业则表现为小幅上涨。总体来看，2月大众品线上销售表现良好，判断主要原因是随着疫情放开，大众食品行业回暖，需求复苏。从投资上，1）调味品：建议关注餐饮端收入占比高的调味品企业龙头，受益于餐饮行业复苏所带来投资机会