财通证券：钠电池成本测算专题：23年或开始具备性价比

高价碳酸锂使钠离子电池竞争力突出：钠离子电池与锂离子电池结构相同、生产工艺相似，成本差异主要在于上游锂钠资源的丰富度不同。对比碳酸钠市场价格3000元/吨，碳酸锂作为锂离子成本占比最高的材料，由于80%依赖进口，其价格高于碳酸钠100倍以上。我们预计虽然2023年碳酸锂价格或回落至35万元/吨，但是23年为钠离子电池量产化元年，其成本或将远低于锂离子电池。成熟期层状金属氧化物钠离子电池的量产线成本预计为0.49元/Wh左右：根据测算，我们预计推广期层状金属氧化物钠离子电池的中试线成本预计为0.82元/Wh左右；成熟期层状金属氧化物钠离子电池的量产线成本预计为0.49元/Wh左右，远低于当碳酸锂价格为45万元/吨时锂离子电池BOM成本0.88元/Wh。成本优势+技术成熟，钠离子电池开启商用化元年：国内各家公司2023年积极投产钠离子电池，钠离子电池成本或将迅速下降。我们预计2023年为钠离子电池商用化元年。细分技术环节来看，层状金属氧化物综合性能优异，量产难度低，成为行业主流，未来聚阴离子化合物由于具备高循环次数的特性，或将得到快速发展。我们测算层状金属氧化物体系钠电池电芯和聚阴离子体系