华福证券：社服行业2023年半年报小结：酒店旅游受益出行复苏，高景气有望持续

投资要点：人服：2023年截至9月3日，新增招聘公司数量在140万家，新增招聘帖数在361万个，B端招聘需求复苏不及预期，行业整体弱复苏背景下，顺周期人力资源板块表现承压。短期来看，涵盖人事管理等传统业务的人服龙头具有更好的抗风险属性；长期仍然看好灵活用工行业渗透率和头部企业市占率提升空间、劳动者理念转变以及就业政策的支持。建议关注北京人力，公司客户资源和规模优势领先，基础业务贡献现金牛及安全垫，外包及灵活用工业务处于高增期。建议关注科锐国际，公司招聘能力领先，招聘需求回暖后有望迎来较大弹性。酒店：上半年宏观需求承压背景下，出行呈现淡季更淡旺季更旺的趋势；整体看，2023年国内旅游总人次23.8亿人次，同比+63.9%。边际看，暑期出行叠加同比修复，酒店行业整体经营数据同比持续提升。我们认为酒店行业处在需求快速恢复的上升周期，短期看，9月重点关注杭州亚运会/演唱会经济出行需求带动，以及国内外出行需求同比持续释放；中长期看，酒店需求持续高端化推进下，头部酒店企业更易满足需求不断升级，重点推荐:君亭酒店；公司上半年业绩表征直营店爬坡短期影响利润明显，但长期看公司优质单店模型依旧，利润释放可