中国银河：碳中和周报：政策不断加码，提升能源保供能力

水泥涨价幅度有所减缓，预计水泥价格继续维持高位。本周全国水泥价格继续上涨，上涨幅度较上周有所减缓。全国大部分地区能耗双控政策及限电生产情况没有放宽，加上煤炭价格高位，导致全国水泥价格维持上涨态势。国家发展改革委发布的《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》中称，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。水泥企业作为高能耗企业，预计未来生产成本将受到电价上涨的影响而继续攀升，支撑水泥价格继续维持高位水平。成本线下移带动钢材价格下跌。本周各地限产限电及错峰生产政策相继发布，但具体限产措施尚不明朗，整体供需继续走弱。五大钢材品种周供应量环比下降，去库存速度减缓，消费量下降、需求不及预期，钢厂高炉开工仍较低迷。成本端，本周铁矿石弱势下行，焦炭价格延续走稳，废钢价格小幅下调，钢厂生产成本线下移带动钢材价格普遍下跌，市场交易情绪偏弱。近期政策调控加码，市场情绪受到较大影响。动力煤期货连续暴跌，现货价格小幅回调，双焦情绪也受到一定程度影响。我们判断，未来行业整体仍将处于紧平衡状态，待市场情绪释放完毕，四季度煤炭行业，尤其是焦煤、焦炭子板块，仍将回归基本面。在全球供需紧平衡的大背景下，煤炭行