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天风证券:玻纤周观点:景气继续向上有验证、有支撑.pdf |
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摘要本周粗纱价格高位稳定,继续看好21h2需求边际向上。玻纤粗纱价格本周高位稳定,交投向好,多数产品货源延续紧俏状态;库存继续低位运行。行业需求方面,全球进入经济复苏周期,新能源汽车渗透率稳步提升、风电好于前期预期、出口数量环比持续提升,需求21年有弹性,长期有成长。本周山东玻纤池窑3线冷修完成功点火,21/22年新增供给相对有限,且冷修压力较大,且协会引导新增产能有序扩张。我们继续看好本轮玻纤行业高景气持续性,供给增量有限、需求侧重点关注海外运输修复节奏及风电需求21h2改善情况;同时密切关注:1)高盈利状态下企业中长期产能规划的变化对市场预期影响、2)能耗指标趋紧对新增产能落地产生的扰动。电子纱/电子布供需阶段性错配,价格高位支撑较强。本周电子纱电子布价格周环比不变,个别企业报价小幅下滑,总体供需相对平稳,支撑相对较强。电子纱布下游CCL企业产能20/21年扩张较前期明显提速,电子布需求高景气,供需阶段错配严重,20年底以来价格迎来较大幅度上涨。我们预计供需紧张局面或延续至22年。中国巨石电子纱及电子厚布产能持续扩张,份额稳步提升;宏和科技高端电子布技术有优势(全球第一梯队,国内唯
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