浙商证券：中直股份点评报告：2022年业绩承压符合预期，看好直升机龙头长期发展

中直股份(600038)投资要点事件：2023年3月15日中直股份发布2022年报。1）2022年业绩：公司实现营收194.73亿，同比下降10.63%；归母净利润3.87亿，同比下降57.61%；扣非归母净利润3.43亿，同比下降62.06%。EPS为0.66元，加权平均净资产收益率4.09%，同比下降6.00pct。业绩符合市场预期。业绩下降主要系产品结构调整及部分产品订单减少。2）利润率：2022年公司销售毛利率10.30%，同比下降2.13pct，主要系产品结构调整及部分产品订单减少导致的营收减少。销售净利率为1.99%，同比减少2.20pct，主要系毛利率减少、期间费用率增加。3）期间费用：2022年期间费用16.00亿元，同比下降4.09%。从费用率来看，期间费用率8.21%，同比上升0.55pct，主要系管理费用率和销售费用率的增加。哈尔滨分部收入利润稳定增长，景德镇分部受产品结构调整影响从公司分部看，哈尔滨分部实现收入138.15亿（+30.85%），利润总额6.66亿（+104.43%），毛利率8.06%（-1.13pct）；景德镇分部实现收入51.41亿（-51.9