世纪证券：装备制造行业周报（6月第1周）：工程机械5月景气度有所回落

市场行情回顾： 上周（6月3日-6月6日）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为0.93%、1.38%及0.17%，在31个申万一级行业中排名分别为第19、14、25位；同期沪深300涨跌幅为0.88%。 行业观点： 工程机械：国内工程机械景气度短期走低。据中国工程机械工业协会数据，2025年5月，国内工程机械主要产品月平均工作时长为84.5小时，同比下降3.86%，环比下降6.25%；工程机械主要产品月开工率为59.5%，同比下降5.01pct，环比下降2.45pct；结合2025年5月中国工程机械市场指数（CMI）119.48的趋势（同比增长19.28%，但环比下降8.76%），反映出国内工程机械市场出现了景气度短期下滑。我们认为，国内工程机械市场在一季度高景气基础上出现短期波动属于正常情况，超长期特别国债政策、设备更新周期向上等因素将支撑行业中长期需求。 汽车：5月第5周（5.26-5.31）乘用车市场日均零售9.5万辆，比去年同期增6%。据乘联会数据显示，5月第5周乘用车市场日均零售9.5万辆，比去年同期增6%，较上月同期下降7%。我们认为，在厂家“一口价”策略、“0息”