太平洋证券：振江股份（603507）-毛利率水平显著改善，风电&光伏业务有望再上新台阶

振江股份(603507)收入和利润快速增长，毛利率平显著改善。公司2023H1实现收入18.55亿元，同比+44.27%；实现归母净利润0.78亿元，同比+97.83%；实现扣非净利润0.95亿元，同比+215.72%。对应Q2收入9.01亿元，同比+7.65%，环比-5.58%；归母净利润0.31亿元，同比+46.71%，环比-34.37%；扣非净利润0.48亿元，同比+180.25%，环比+4.04%。2023H1公司综合毛利率为20.77%，同比+6.98pct；其中Q2毛利率22.63%，同比+11.12pct，环比+3.61pct。2022年下半年上游主要原材料价格下降使得公司成本得到较好控制，同时今年以来公司大部分海外业务开始采用人民结算使得汇率风险有效降低，以上有利因素使得公司上半年毛利率显著改善。美国光伏支架工厂进展顺利，新投项目有望使风电业务再上台阶。公司在美国市场投资建设的光伏支架工厂目前进展顺利，第一条生产线已经投产，第二条生产线即将投产，下半年预计美国光伏支架工厂将开始贡献业绩。公司计划在南通海门投资建设海上风电产品生产基地，主要从事：1）海上大兆瓦转子、定子系