财信证券：东方电缆（603606）-海缆及海工Q3表现亮眼，合同负债保持高增长

东方电缆(603606) 投资要点： 2024年前三季度业绩提升。业绩方面，2024前三季度公司实现营收66.99亿元，同比+25.22%；归母净利润9.32亿元，同比+13.41%；扣非归母净利润7.93亿元，同比-0.96%。盈利能力方面，前三季度毛利率22.16%，同比-4.06pcts；净利率13.91%，同比-1.45pcts。费用率方面，前三季度费用率6.91%，同比-0.43pcts，其中销售、管理、研发和财务费用率分别为2.08%、1.37%、3.54%、-0.08%，同比+0.20pcts、-0.24pcts、-0.03pcts、-0.36pcts。 Q3业绩同比改善，盈利能力同环比均略有下滑。2024Q3营收26.31亿元，同比+58.34%，环比-4.61%；归母净利润2.88亿元，同比+40.28%，环比-24.36%；扣非归母净利润2.45亿元，同比+25.53%，环比-31.00%。Q3毛利率21.74%，同比+0.85pcts、环比-0.78pcts；Q2净利率10.95%，同比-1.41pcts、环比-2.86pcts。 分产品结构来看，陆缆前三季度保持