东吴证券：公用事业行业周报：关注天然气在能源转型中的“桥梁”+氢能发展“孵化器”作用

本周行情回顾：市场延续上周疲软态势，水电板块防御属性凸显，领跑全A。当前市场风格下，公用事业板块防御性凸显，建议关注低估值高股息的水电、燃气、核电板块。关注天然气上游产业链发展机遇。1）天然气作为远比煤电灵活、清洁的稳定电源，在碳中和过程中是电源侧不可绕开的稳定电源，调峰作用显著，看好我国能源结构中天然气消费的占比提升，预计我国天然气的消费2035年达峰。2）天然气与氢能产业链之间息息相关。制氢环节：天然气可以制氢，成本较低，管道天然气可掺氢；基础设施：天然气的储存运输加气站与氢能产业链上重合度高。天然气在能源转型侧作为电源侧调峰的桥梁+氢能发展的孵化器作用，在新型电力系统中的重要性提升，我们看好未来十年我国天然气国内需求的提升，建议关注天然气上游开采、中游储运产业链的机会。行业核心数据跟踪：8月电网代购电维持高位，多省峰谷价差上涨，煤价端维持承压下跌态势。电价：7月底公布8月电网代购电数据，8月代购电价格维持高位，多省峰谷价差上涨，上海峰谷价差录得最大，1.9027元/度，广东珠三角五市录得第二1.4366元/度，峰谷价差超0.7元地区达到24省。煤价：截至2023年8月25日，动力