国信证券：金龙鱼（300999）-2023年报及2024一季报点评：厨房食品量利双增，2024Q1归母净利润同比+3.30%

金龙鱼(300999) 核心观点 厨房食品量利双增，2024Q1归母净利润同比+3.30%。2023年公司实现营收2515.24亿元（同比-2.32%），归母净利润28.48亿元（同比-5.43%），扣非归母净利润13.21亿元（同比-58.50%），收入下滑原因主要系为产品价格下跌的影响超过了销量增长带来的营收贡献；利润下滑原因主要系报告期内下游市场需求不振，厨房食品盈利有所减少。2024Q1随国内经济逐渐恢复，虽然主要产品价格受大宗行情影响有所下降，但公司厨房食品、饲料原料和油脂科技产品的销量较上年同期均增长较好，其中厨房食品实现销量利润的双增。具体来看，公司2024Q1实现营收572.74亿元（同比-6.17%），归母净利润8.82亿元（同比+3.30%），扣非归母净利润2.44亿元（同比+1.34%）。 厨房食品业务：零售产品盈利改善，餐饮及食品工业渠道产品承压。2023年，公司厨房食品业务总销量2322万吨，同比+8%，主要系餐饮和食品工业渠道产品销量随着市场逐步恢复有较大幅度增长；营业收入1476亿元，同比-6%，主要系大宗行情回落导致主要产品价格下跌影响超过了销量增长带来