中银证券：建材行业周报：成本端压力提升凸显，玻纤水泥瓷砖涨价持续

本周多家玻纤龙头厂商集体上调产品价格，供需格局良好的观点再次被印证，需求增速大于供给增速的情况下，长期格局有望保持。水泥价格再次上涨，看点在于下游需求对高价水泥的接受程度如何。本周板块上升，跑赢大盘：本周申万建材指数收盘7688.0点，上涨0.6%，跑赢万得全A的下跌0.4%。行业平均市盈率13.07倍，相比上周上升0.22。板块上升，跑赢大盘。最近一年建材板块累计下跌3.28%，低于万得全A的上涨10.74%。水泥：涨价持续，需求端观望情绪增加：本周熟料、P·O42.5、P·S32.5粉末价格分别为505.0、599.4、571.9元/吨，分别上升36.4元、43.1元、40.0元，本周全国多地价格在严格限产推动下再度上涨50元至100元，水泥价格继续上涨；磨机开工率和熟料库容比分别为61.1%、53.0%，开工率上升10.0%，库容比上升1.6%。供应方面，国庆长假期间，部分省份水泥企业停产力度任然较大，但节后有恢复生产的情况，水泥库存总体有升有降，北方下降，南方部分省份库位上升。需求方面，水泥价格快速上涨导致部分用户采取观望态度，加之国庆期间北方部分省份连续降雨，需求量有所下降，