开源证券：锦江酒店（600754）-公司信息更新报告：“盘活资产”初见成效，Q1利润端超预期

锦江酒店(600754) 28.91出售酒店物业一季度归母净利超预期，直营酒店和境外利息仍待优化 锦江发布2024Q1季报，公司2024Q1实现收入32.06亿元/yoy+6.77%，归母净309.35利润1.90亿元/yoy+34.56%，扣非归母净利润0.62亿元，同比-31.19%。一季度264.25受商旅影响RevPAR走弱，2024Q1国内有限服务酒店RevPAR同比-1.55%，其10.70中境内直营酒店同店RevPAR同比-5.2%，表现弱于加盟，直营经营仍待优化。9.14欧元利率上涨推升境外借款利息，短期扣非净利润承压。2024Q1非流动性资产93.79处置收益1.2亿元，使得一季度归母净利润超预期，公司盘活资产进程加快。我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润14.46/16.93/20.18 亿元，yoy+44.4%/+17.0%/+19.2%，对应EPS1.35/1.58/1.89元，当前股价对应PE为21.4/18.3/15.3倍，“盘活资产”初见成效，维持“增持”评级。 受商旅影响境内RevPAR走弱，保持新开业节奏，持续优化直