中航证券：农林牧渔行业周观点：估值为基，催化为帆，关注生猪板块

简要回顾观点行业周观点：《白鸡行情演绎尚在途中》、《2月出栏复苏，主动去化较少》、《一号文件落地，生物育种趋势不改》。本周核心观点近期多地猪病抬头，引致短期生猪出栏加速，但远期行情预期增强。我们认为，生猪板块估值为基、催化为帆，建议关注生猪板块机会。1）近期猪病有所抬头。据Mysteel数据监测，近期北方疫病影响相对集中，现在南方部分地区也有被波及，春节过后猪病点发较多，损失程度较集中，预计产能有5-10%损失。叠加春节后流通频繁，以及二育入场调运积极，疫病风险增加。2）短期猪价承压，去化推升行情预期。疫病抬头，部分养殖户被动出栏，叠加抗价惜售情绪减弱，市场生猪短期供应有所增加，猪价下跌。据涌益数据，截至3月17日，全国样本生猪均价15.16元/公斤，周环比下跌2.0%。但短期加速出清也收缩了中长期供给（存栏商品猪和母猪），2月份行业能繁母猪去化明显。据涌益资讯，2月全国能繁母猪存栏量4268.2万头，环比减少1.48%。由此今年年底生猪行情预期边际抬升。3）估值为基，催化为帆，关注生猪板块。从估值来看，生猪板块相关上市企业估值仍在较低区间，板块主要企业头均市值在1000-4000元的