天风证券：长海股份（300196）-盈利韧性仍存，看好公司内生增长

长海股份(300196)公司三季度实现扣非归母净利润0.71亿元，同比下降53.06%公司发布23年三季报，前三季度实现收入/归母净利润19.88/2.88亿元，同比-13.43%/-52.20%，前三季度实现扣非归母净利润2.66亿元，同比-49.27%。其中Q3单季度实现收入/归母净利润6.81/0.77亿元，同比-10.36%/-55.55%，扣非归母净利润0.71亿元，同比-53.06%。量价环比承压，库存相对良性公司Q3收入环比-3.27%，我们预计主要系玻纤及制品量价齐跌所致。Q3玻纤及制品市场需求走弱，国内风电用纱需求减退，风电装机量环比-18.4%，国外出口滑坡，玻纤及制品出口量环比-4.2%。受市场竞争加剧影响，行业出现降价潮，据卓创资讯，长海股份2400tex缠绕直接纱Q3均价为3681元/吨，同比/环比分别-26.8%/-7.9%，截至10月25日企业报价进一步下探至3400元/吨。公司以玻纤制品销售为主，价格韧性相对更强，截至三季度末存货周转天数约48.5天，环比/同比分别+0.5/+4.0天，仍保持相对良性水平。化工板块来看，受下游需求弱势运行影响，叠加原油价