浙商证券：中伟股份首次覆盖深度报告：锂电前驱体全球龙头，一体化协同效应显现

中伟股份(300919)投资要点公司是全球三元前驱体头部供应商公司主要产品包括三元前驱体、四氧化三钴，2022H1这两项业务收入占比分别为82%和14%。根据鑫椤资讯数据，2022年上半年，公司三元前驱体市场占有率为26%，四氧化三钴市场占有率为25%，均保持行业第一。根据公司业绩预告，受益于公司产能释放满足客户需求，产品、客户结构优化，一体化比例提高等，2022年预计实现归母净利润约15.1亿元-15.7亿元，同比增长60.82%-67.21%。行业需求扩容持续，产业一体化加速三元正极材料核心诉求包括更高能量密度、更高安全性、更长寿命，驱动核心材料三元前驱体向高镍化、高电压、单晶化加速发展，我们预计到2026年全球动力市场正极材料需求量达到142万吨，五年CAGR为29%。2021年全球三元前驱体市场份额TOP4分别为中伟股份、格林美、华友钴业、广东邦普，CR4为48%。目前各家企业在加强一体化布局，其中中伟股份、华友钴业等均在积极和上游矿产资源方展开合作，布局镍资源，有望加快产业降本，提升产品竞争力。优质客户保障放量，加快一体化布局公司2022年中报的指引：“根据公司现有产能、在建