国联证券：食品饮料行业周报：板块涨势短期降温，关注业绩有望超预期标的

本周市场表现：本周食品饮料板块指数下跌1.54%，在申万一级子行业排名第17，跑输沪深300指数1.33%，PE-TTM为34.37。子行业全部下跌，啤酒（-3.43%）、零食（-2.78%）、保健品（-2.22%）跌幅靠前。个股方面，西部创业（2.71%）、山西汾酒（1.94%）、元祖股份（1.38%）、龙大肉食（1.31%）、百润股份（0.84%）分列涨幅前五。投资观点：先抑后扬，三阶段把握复苏节奏中长期来看，对于食品饮料行业的整体复苏节奏，我们预判是“先抑后扬”三个阶段，一季度优选白酒等高弹性品种，二季度布局食品及啤酒等必选板块，预制菜、餐饮供应链等高成长性板块有望贯穿全年。细分板块投资建议：白酒：1）由于板块前期涨势较热，3月出现降温趋势。2）两会来看，稳增长重点为“稳”，强复苏预期稍有减弱。3）内外部流动性均偏紧，本周内降准应声而来，流动性有望改善。但基于4月业绩公告期，我们认为板块内仍主要为分化震荡行情，待业绩期后调整到位配合端午旺季有望迎来下一波上涨。【高端酒】鉴于稳健性及估值水平，建议整体布局，推荐量价齐升且估值相对更低的五粮液。【区域酒】苏皖产区内，推荐增速稳定且利润