天风证券：建筑装饰行业研究周报：当前专项债发行情况如何？10-11月或迎发行高峰

本周专题：当前专项债发行情况如何？当前专项债发行额度约占全年预算额度的66%，看好后续实物量转化据我们统计，截止10月17日，新增地方政府专项债已经发行额度为23917.7亿元，占财务部2021年预算安排的专项债限额36500亿元的65.5%，总体来看8-9月各省份专项债呈现加速发行态势，考虑到当前经济下行压力增大，近期督导专项债发行提速，此前预留至12月的专项债额度要求提至11月底前发行完毕，意味着10~11月均净发行量约6000亿元以上。分省份来看，广东、山东两省份专项债发行额度超过2000亿元，河南、安徽、浙江、河北和福建五省份专项债发行额度超过1000亿元，天津、江苏、四川和云南四省份专项债发行额度超过800亿元，总体来看，财政实力较为强劲的省份专项债发行额度较高。按月份来看，9月专项债净融资额为4313.5亿元，较此前单月净融资额有所提速，7月政治局会议提出要合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量，照此推断，预计10-11月仍可能是地方债发行高峰期，专项债发行提速。中长期贷款增量低于预期，监管趋严与实体需求走弱并存9月新增社融2.90万亿元，