国盛证券：食品饮料行业点评：秋季糖酒会反馈：秋意渐起，蓄势来年

糖酒会直观感受反馈：秋意渐起，酱酒火热。本次秋季糖酒会相较于春季糖酒会在会展热闹程度上略有降温，这一方面是因为春糖是疫情后的首次糖酒会，市场关注度格外高，同时H2白酒行业回归稳态，叠加部分行业人员存在对疫情或影响后续出行的担忧，展会参观人流量较春糖略有下滑，但会场依然人头攒动。从糖酒会布展角度来看，酱酒热依然延续，预计酱酒酒企展位数量依然保持在80%以上，大中小品牌林立，但热度预计较春糖环比“降温”。行业论坛反馈：新周期分化背景下，酒企结构性增长。本次糖酒会我们参与了第十五届酒业营销趋势高峰论坛，论坛上盛初集团董事长王朝成做了名为《中国酒业进入“本轮增长后期”》的主题演讲，就当前行业热点问题与未来发展趋势进行探讨。王朝成表示，当前行业已经进入分化式结构性增长的新周期，即由人口结构决定的行业整体量跌价增与以上市酒企为代表的的名酒企量价齐升共存，挤压式增长的发展模式下名酒显著受益，未来预计也是白酒行业整体长期稳态增长与部分酒企短期脉冲式爆发增长共存的新周期。经销商反馈：双节良性动销，板块稳健增长再次验证。1）河南经销商交流反馈：当前五粮液普五动销正常，批价稳定在970-980元之间，经销商