信达证券：轻工制造行业周报：家具社零增速回升，关注回调配置机会

周观点：推荐晨光股份、欧派家居、志邦家居、索菲亚、太阳纸业。1）家居：3月以来受到消费和地产情绪降温影响，家居板块股价整体有所回调，我们认为短期调整不改全年复苏趋势，重申建议关注回调配置机会。一方面，从订单传导来看，据统计局数据显示，1-2月地产、家具零售指标增速均有回暖，虽然2月行业景气反弹有部分原因是年底积压的家具购买需求快速释放，但我们认为，无论是从零售门店接单还是从装修公司接单，传导至家具购买再到工厂下单均有一定时滞，预计这些需求有望在未来1-2个季度对家具厂家订单形成一定支持。另一方面，考虑到未来几个季度基数逐季走低，我们认为23Q1并非全年接单和业绩增速高点，下半年增长加速值得期待，维持看好板块业绩改善趋势观点不变。公司推荐定制板块欧派家居、志邦家居、索菲亚、金牌厨柜，软体推荐喜临门、慕思股份、顾家家居，建议关注受益于竣工逻辑大宗业务占比高的江山欧派、皮阿诺、王力安防，以及受益于智能化渗透率提升的国产卫浴龙头箭牌家居。2）文具个护：文创龙头晨光股份近期股价回调，公司今年传统核心业务恢复性增长趋势不变，股权激励&回购彰显发展信心，目前股价对应23年PE仅26x，已接近22年估