中邮证券：交通运输行业报告：航运行业景气向上，航空需求长期增长可观

核心观点快递物流：行业修复速度减缓，价格战受到抑制，部分企业加快出海。1-2月份，社会消费品零售总额为77067亿元，实物商品网上零售额增速同比增长5.3%，大促期间行业修复速度减缓，但仍不改行业持续扩张预期。价格端，3月9日浙江省邮政管理局赴义乌调研指导两会寄递安保和行业发展工作，旨在加强行业自律，规范市场经营秩序，预期价格战将会得到抑制。公司运营方面，顺丰加强与鄂州花湖机场国际航线合作，百世加快出海步伐，积极拓展东南亚市场，极兔、申通接入京东平台，圆通加快网点修复，解决网点与末端之间的痛点问题，预计未来市场竞争将发生改变，需持续关注竞争策略变化。总体来说，我们认为快递业市场修复仍在继续，市场存量竞争集中体现在末端服务提升，增量竞争体现在公司竞争策略的改变。航运港口：工业复苏支撑散货运价回暖，油运VCLL需求上涨，行业景气向上。油运：原油运输指数BDTI收于1579点，环比上升2.47%，同比上升28.90%；成品油运输指数BCTI收于1070点，环比下降0.65%，同比上升6.26%。需求端方面：1、俄乌冲突影响仍在，成品油运距拉长逻辑依然成立；2、全球贸易格局重构逻辑不改，美国抛