信达证券：美容护理双周刊：3·15再提医美行业合规化，利好头部企业发展

本期内容提要:双周专题：3·15再提医美行业合规化，利好头部企业发展。近两年3·15晚会针对医美行业的曝光主要聚焦于“非法注射与虚假宣传”、“非法医美培训机构”等问题，旨在引导医美行业健康发展，增强医美行业的消费者教育。医美行业迅速发展，相关问题也随之显现：1）市场及服务的合规状态仍有待整体提升；2）缺乏足够的专业医疗人员资源供给；3）尚未形成完善、规范的医美专业培训体系。对此政府不断出台政策支持医美行业的规范化，并陆续开展对非法医美现象的治理行动，2017年至2019年政府查处关停了一批非法营业机构，同时严监管下医疗机构利润收窄，加速了行业洗牌，2019年至今监管力度持续增强，2022年以来相关部门对医美营销、宣传、网络直播等行为进行了进一步规范。医美行业政策立法严格化、监管落地化逐渐引导行业整体走向合规化。就产业链上游而言，行业监管趋严一方面提高了行业准入门槛，有利于具备合规资质的公司扩大市占率；另一方面有望推动龙头公司不断丰富产品矩阵，提升竞争力。就医美下游终端而言，有正规执业许可证、正规注册医师、使用正规产品的医美机构有望承接更多消费者，进而提升市场份额。双周观点：本周沪深30