国盛证券：建筑材料行业周报：价格持续上涨，Q4盈利弹性可期，继续推荐水泥板块

本周（2021.10.11-2021.10.15）建筑材料板块（SW）上涨0.57%，上证综指上涨-0.55%，超额收益为1.12%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-12.4亿元。【周观点】大宗品类方面，稳增长预期渐起，9月PMI数据反映短期经济下行压力增大，Q4专项债发行速度或进一步加快，基建链条回暖有望持续，结构性宽信用下，水泥为代表的逆周期需求有望开启企稳回升周期，供给侧在“双碳”目标下或将常态化维持严格约束，利好板块盈利预期与估值上行，重点推荐水泥板块、玻纤板块。1、水泥板块：宽信用、稳增长预期持续升温，板块有望开启景气和估值上行周期。（1）虽然由于基础材料价格快速上涨对下游需求释放形成短期制约，但短期能耗双控以及限电政策影响下行业供给严格受限的状态未有实质改变，行业整体库存低位震荡，供给延续紧缺的状态，将支撑中期水泥价格中枢高于往年同期，今年Q4-明年上半年水泥板块盈利弹性可观。（2）中期宽信用稳增长预期上行，行业估值的修复有望延续。9月PMI数据反映短期经济下行压力增大，Q4专项债发行速度或进一步加快，基建链条回暖有望持续，结构性宽信用下，水泥需求有望开启企稳回升周