华安证券：有色金属行业周报：全球能源危机影响供应，基本金属价格走高

主要观点：本周有色金属跑赢大盘，涨幅为3.16%。各子板块中，涨幅前三的分别是黄金板块、钨板块和其他稀有小金属板块，分别为7.80%、5.89%、5.47%。基本金属基本金属本周期现市场整体偏强运行。期货市场：LME铜、铝、锌、铅、镍、锡较上周同期上涨9.25%、7.28%、20.56%、4.72%、3.10%和3.86%。国内现货市场基本金属价格表现较强，铜、铝、锌、铅、镍、锡均呈上升趋势，分别同比上升6.02%、4.51%、11.37%、5.14%、11.63%和1.42%。铜：本周铜价上涨态势明显。本周铜精矿加工费较上周持平，为65美元/千吨，原料供给格局有所改善。受限电政策的持续影响，冶炼厂和下游加工企业的开工率明显处于低位。预计在能耗双控目标下，市场需求仍会受到拖累。库存方面，SHFE铜库存约为4.17万吨，较上周同期下降16.77%，国内库存仍维持去库态势。预计四季度能耗双控和限电政策仍然对上下游生产造成影响，低库存支撑价格，铜价将延续区间震荡。铝：本周铝价上涨趋势明显。供给端，受限电升级以及能耗双控政策影响，内蒙古、云南、青海等地区电解铝减产明显，投复产不确定性较高，电解