国投证券：中国船舶（600150）-量价兑现营收增长，盈利能力持续改善

中国船舶(600150) 事件： 中国船舶发布2023年年报和2024年一季报，2023年实现营收748亿元，同比+25.81%，实现归母净利润29.6亿元，同比+1615%；2024Q1实现营收153亿元，同比+68.84%，归母净利润4亿元，同比+821%。 扣非净利润连续2季度转正，船企盈利能力加速上行 受益于船舶交付“量价双升”，公司2024Q1营收153亿元，同比增长达69.84%；同步受益于成本改善及提质增效，2024Q1实现扣非后归母净利润3.38亿元，扣非净利率2.2%，继2023Q4后连续两个季度转正。造船大周期下，产能红利、价格红利、成本红利叠加作用，船企盈利能力释放趋势已现。当下，新船造价指数持续高位运行，成本端造船板价格保持历史中枢4000多元/吨震荡，量价与成本剪刀差下，我们持续看好船企盈利能力释放。 新船交付/订单持续高景气，造船大周期正当时 2023年，公司把握船舶工业高端化、智能化、绿色化的发展趋势，加强中高端船型批量化订单承接，全年共承接民品船舶订单128艘/918.61万载重吨/728.78亿元；全年共完工交付民品船舶81艘/753.49万载重吨，吨