开源证券：巨星农牧（603477）-公司信息更新报告：成本稳步下降优势显著，轻资产引领出栏高增长

巨星农牧(603477)成本稳步下降优势显著，轻资产引领出栏高增长，维持“买入”评级巨星农牧发布2023年三季报，2023前三季度实现营收30.06亿元（yoy+19.47%），归母净利润-3.43亿元（yoy-254.08%）。单Q3实现营收10.32亿元（yoy+4.21%），归母净利润0.06亿元（yoy-96.68%）。鉴于2023Q4生猪供给充足，猪价上行空间有限，我们下调公司2023-2024年盈利预测，远期看能繁去化猪价有望逐步迎来周期反转，我们上调2025年盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为-2.82/9.19/26.38（原预测分别为0.88/10.20/19.30）亿元，对应EPS分别为-0.56/1.82/5.21元，当前股价对应PE为-57.9/17.8/6.2倍。公司成本稳步下降生产成绩优异，轻资产模式助力生猪出栏保持高速增长，维持“买入”评级。公司种猪生产性能优异，养殖成本稳步下降优势显著公司生猪育种端与PIC深度合作，种猪生产性能行业领先，2023Q3公司psy达27，PIC最优猪场psy可达32-33，公司最好生产批次psy可达32，