万联证券：社会服务行业周观点：中免集团增资国药中服免税，出境游或于“五一”假期迎来爆发式增长

行业核心观点：上周（3月13日-3月19日）上证综指上涨0.63%、申万社会服务指数下跌2.98%，社会服务指数跑输上证综指3.61个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第30。上周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-5.44%、旅游及景区-1.86%、教育-0.09%、专业服务-4.3%，体育3.08%。板块的PE估值为酒店餐饮220.16、旅游及景区392.89、教育63.92。旅游行业方面，2月以来国内用户旅游热情不减，近期中国调整签证及入境政策、出入境政策再放宽等利好消息，使得跨境旅游需求持续释放，出境游势头持续火热，旅游行业有望进一步复苏，预计出境游市场将在今年“五一”假期及暑假迎来大幅上涨；中免集团增资国药中服免税，将令双方在市内免税店市场份额上获得绝对竞争优势，并进一步扩大中免集团在海南离岛免税的市场份额；作为中国免税零售的后入局者，王府井凭借品牌打造、供应链、零售运营等优势，以及万宁的独特优势，其离岛免税业务颇具发展潜力，实现了市场重启后的开门红。教育方面，人工智能为各大教育企业带来发展新机遇，多家教育公司深耕职业教育赛道，加快职业教育领域布局。1、旅游：随着疫情