民生证券：洞鉴光伏·3月刊：莫为轻阴便拟归，尚弄春晖

莫为轻阴便拟归，尚弄春晖需求：产业高景气即将再度到来。国内：2022年，全国风光新增装机达到1.25亿千瓦，连续三年突破1亿千瓦，再创历史新高。全年可再生能源新增装机1.52亿千瓦，占全国新增发电装机的76.2%，已成为我国电力新增装机的主体，光伏新增87.41GW，同比+59%；2022年国内分布式光伏新增装机51.11GW，占当年光伏新增装机58%以上。21-22年由于硅料价格的持续走高，带动产业链整体价格上行，由于集中式电站对价格较为敏感，部分项目受到积压，目前硅料产能逐步释放，我们预计23年在光伏需求持续高涨的同时，集中式装机占比将有所提升。海外：欧盟提出《净零工业法案》，旨在发展本土制造，但是我们认为：1）目前该法案尚未落地，仍存在不确定因素；2）欧洲本土制造能力和与日俱增的可再生能源需求并不匹配，中国厂商具有成本优势；3）市场担忧俄乌关系缓和后欧洲对可再生能源需求的下降，但欧洲长期对可再生能源发展的决心不变，欧州需求将持续向好。总体来看，23年硅料产能不再是制约行业发展的瓶颈，且硅料产能提升后带来的价格下降有望刺激下游业主的装机意愿，随着国内招标提速，美国加速回暖，南美、中